...las tasas de interés se han mantenido obcecadamente bajas y las de desempleo, inaceptablemente altas, en parte debido a que el aumento de la oferta monetaria...no condujo a la creación de crédito para financiar el consumo privado o la inversión.
En cambio, los bancos acumularon la suba de la base monetaria en forma de reservas excedentes ociosas.
Hay una restricción crediticia, ya que los bancos con capital insuficiente no desean prestar a acreedores riesgosos y el lento crecimiento, junto con los altos niveles de endeudamiento de los hogares, ha deprimido la demanda de crédito.
Así, todo el exceso de liquidez fluye hacia el sector financiero en lugar de ir a la economía real.
Nouriel Roubini | LA NACION del 10 de noviembre.-
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