"Irlanda dio el jueves su primer y bastante simbólico paso para volver a los mercados de capitales internacionales al realizar su primera subasta de deuda desde septiembre de 2010
El Gobierno vendió el máximo planeado de 500* millones de euros en Letras a tres meses con una rentabilidad del 1,80%,
Los observadores del mercado...habrían considerado una rentabilidad por encima del 2% como un fracaso"
The Wall Street Journal Américas.-
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*La deuda pública total de Irlanda era en 2011 de casi E 170.000 millones
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viernes, 6 de julio de 2012
martes, 8 de mayo de 2012
LA VERDE IRLANDA LE HIZO CASO A LOS BIENPENSANTES, PERO SU FUTURO SIGUE VERDE
"...Irlanda, ...ha impuesto una austeridad cada vez mayor en un intento de recuperar el favor de los mercados de bonos.
Según la ortodoxia predominante, eso debía funcionar. Pero no fue así.
Los costos de los préstamos para los irlandeses siguen siendo mucho más altos que los de España o Italia.
Entonces, ¿cuáles son las alternativas?
...Como contrapunto de la triste historia irlandesa, consideremos el caso de Islandia, que fue punto de partida de la crisis financiera, pero pudo responder devaluando su moneda, la corona islandesa.
Islandia está experimentando la recuperación que supuestamente vive Irlanda, pero que no es verdad..."
Paul Krugman, The New York Times, en La Nación de hoy, página 2.-
Según la ortodoxia predominante, eso debía funcionar. Pero no fue así.
Los costos de los préstamos para los irlandeses siguen siendo mucho más altos que los de España o Italia.
Entonces, ¿cuáles son las alternativas?
...Como contrapunto de la triste historia irlandesa, consideremos el caso de Islandia, que fue punto de partida de la crisis financiera, pero pudo responder devaluando su moneda, la corona islandesa.
Islandia está experimentando la recuperación que supuestamente vive Irlanda, pero que no es verdad..."
Paul Krugman, The New York Times, en La Nación de hoy, página 2.-
domingo, 25 de marzo de 2012
IRLANDA: ¿NEGRO EN VEZ DE VERDE?
"...justo la víspera del Día de San Patricio, la firma local Providence Resources (Recursos de la Providencia) confirmó la existencia de un yacimiento petrolífero y de gas capaz de convertir la isla esmeralda en una suerte de Kuwait europea..."
La Nación, primera plana de hoy.-
La Nación, primera plana de hoy.-
miércoles, 7 de diciembre de 2011
EUROCRISIS: EL "EJEMPLO" (SEGÚN MERKOZY) DE IRLANDA
"...LA RECUPERACIÓN PARECE SER DE CORTA VIDA, CONVIRTIENDO ESE OBJETIVO EN INALCANZABLE. RECIENTEMENTE EL INSTITUTO DE INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CON SEDE EN DUBLÍN REDUJO A LA MITAD SUS PREDICCIONES DE CRECIMIENTO PARA IRLANDA DURANTE 2012...
...EL DESEMPLEO SERÍA TODAVÍA MÁS ALTO...SI NO FUERA POR LA OLEADA DE IRLANDESES QUE EMIGRAN A AUSTRALIA, INGLATERRA Y CANADÁ...SOLO ESTE AÑO 40.000 IRLANDESES ABANDONARON EL PÁIS..."
Liz Alderman, Agencia AP, La Nación de hoy, página 4.-
...EL DESEMPLEO SERÍA TODAVÍA MÁS ALTO...SI NO FUERA POR LA OLEADA DE IRLANDESES QUE EMIGRAN A AUSTRALIA, INGLATERRA Y CANADÁ...SOLO ESTE AÑO 40.000 IRLANDESES ABANDONARON EL PÁIS..."
Liz Alderman, Agencia AP, La Nación de hoy, página 4.-
lunes, 22 de noviembre de 2010
RESCATE VERDE DE IRLANDA: SOLO UN CUENTO DE HADAS Y ELFOS
"...EN VISTA DE LOS SÓLIDOS FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA IRLANDESA, LA APLICACIÓN DECIDIDA DEL PROGRAMA DEBERÁ PERMITIR VOLVER A UN CRECIMIENTO ROBUSTO Y SOSTENIBLE, SALVAGUARDANDO LA COHESIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL...EL PLAN ESTABLECE LA REDUCCIÓN DEL DÉFICIT PÚBLICO (EL 32% DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO EN LA ACTUALIDAD) EN UNOS U$S 20.000 MILLONES (ES DECIR CERCA DEL 10% DEL PBI IRLANDÉS) EN LOS PRÓXIMOS CUATRO AÑOS, CON EL OBJETIVO DE VOLVER A SITUAR EL DÉFICIT POR DEBAJO DEL 3% DEL PBI EN 2014. SEGÚN EL GOBIERNO IRLANDÉS, EL PLAN HA SIDO RESPALDADO POR DECENAS DE EXPERTOS DEL FMI, LA COMISIÓN EUROPEA Y EL BANCO CENTRAL EUROPEO..."
En La Nación de hoy, página 3.-
En La Nación de hoy, página 3.-
viernes, 19 de noviembre de 2010
EL IMBROGLIO IRLANDÉS
"Los problemas que no se resuelven, terminan rebelándose"
José Ortega y Gasset
A estas alturas de la crisis irlandesa, parece que los involucrados siguen el guión de un culebrón.
Así como Grecia, que se negaba a considerar la ayuda externa para superar su virtual estado de insolvencia, para terminar finamente aceptándola, ahora Irlanda parece estar recorriendo el mismo camino.
A estas alturas, sospecho que Portugal saldrá dentro de poco a la palestra para recitar su parlamento.
Al igual que lo sucedido con el presente griego, los mercados respiran aliviados porque la altiva Irlanda -finalmente- aceptaría recibir un programa de ayuda por u$s 110.000 millones.
En este contexto de euforia, pasó desapercibida la admisión griega de que sus cuentas fiscales en 2011 no arrojarán el superávit previsto cuando la Unión Europea acordó su rescate.
Para poner en perspectiva el caso irlandés, téngase presente que cuando el Tesoro termine de asumir los quebrantos de los principales bancos del país, el déficit de las cuentas públicas alcanzaría la astronómica suma de 32% del producto bruto interno.
Los datos fiscales de Grecia e Irlanda, post asistencia, son la prueba más evidente que la estrategia de Bruselas de salvar a los bancos -los alemanes son los más expuestos- a través de ayudas a los países deudores de los bancos, está condenado más tarde o más temprano al fracaso.
Las nuevas deudas asumidas se contabilizarán, pero no se pagarán.
La única solución, como lo vengo diciendo desde que estalló la crisis de los PIGS, es una moratoria ordenada, coordinada por Bruselas, para que, al igual que Argentina en 2001, la deuda presente se renegocie con una quita de no menos del 50%, y se refinancie a 30/40 años de plazo a bajas tasas de interés.
Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo debería dictar normas para flexibilizar los requerimientos de capital y la contabilización de esta reestructuración por parte de los bancos acreedores, toda vez que la nueva deuda, por la reducción de su monto, la extension de su plazo y la rebaja de su tasa de interés, luciría como más pagable en el tiempo, que la que surja de las actuales ayudas.
Como se vio en el caso argentino, una combinación de coyuntura internacional favorable y el horizonte despejado de vencimientos importantes, y pese a errores de política económica del gobierno kirchnerista, la economia creció en los últimos años a las tasas más altas de su historia, haciendo que la relación deuda/producto bruto sea inferior al 50%, una de las más bajas de los países endeudados.
En suma, cuando más tarde la Unión Europea en poner en práctica una estrategia de desendeudamiento de los países endeudados similar al caso argentino, más tensiones se acumularán sobre el euro, sobre los países deudores, sobre los bancos acredores y por ende sobre la economía internacional.-
José Ortega y Gasset
A estas alturas de la crisis irlandesa, parece que los involucrados siguen el guión de un culebrón.
Así como Grecia, que se negaba a considerar la ayuda externa para superar su virtual estado de insolvencia, para terminar finamente aceptándola, ahora Irlanda parece estar recorriendo el mismo camino.
A estas alturas, sospecho que Portugal saldrá dentro de poco a la palestra para recitar su parlamento.
Al igual que lo sucedido con el presente griego, los mercados respiran aliviados porque la altiva Irlanda -finalmente- aceptaría recibir un programa de ayuda por u$s 110.000 millones.
En este contexto de euforia, pasó desapercibida la admisión griega de que sus cuentas fiscales en 2011 no arrojarán el superávit previsto cuando la Unión Europea acordó su rescate.
Para poner en perspectiva el caso irlandés, téngase presente que cuando el Tesoro termine de asumir los quebrantos de los principales bancos del país, el déficit de las cuentas públicas alcanzaría la astronómica suma de 32% del producto bruto interno.
Los datos fiscales de Grecia e Irlanda, post asistencia, son la prueba más evidente que la estrategia de Bruselas de salvar a los bancos -los alemanes son los más expuestos- a través de ayudas a los países deudores de los bancos, está condenado más tarde o más temprano al fracaso.
Las nuevas deudas asumidas se contabilizarán, pero no se pagarán.
La única solución, como lo vengo diciendo desde que estalló la crisis de los PIGS, es una moratoria ordenada, coordinada por Bruselas, para que, al igual que Argentina en 2001, la deuda presente se renegocie con una quita de no menos del 50%, y se refinancie a 30/40 años de plazo a bajas tasas de interés.
Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo debería dictar normas para flexibilizar los requerimientos de capital y la contabilización de esta reestructuración por parte de los bancos acreedores, toda vez que la nueva deuda, por la reducción de su monto, la extension de su plazo y la rebaja de su tasa de interés, luciría como más pagable en el tiempo, que la que surja de las actuales ayudas.
Como se vio en el caso argentino, una combinación de coyuntura internacional favorable y el horizonte despejado de vencimientos importantes, y pese a errores de política económica del gobierno kirchnerista, la economia creció en los últimos años a las tasas más altas de su historia, haciendo que la relación deuda/producto bruto sea inferior al 50%, una de las más bajas de los países endeudados.
En suma, cuando más tarde la Unión Europea en poner en práctica una estrategia de desendeudamiento de los países endeudados similar al caso argentino, más tensiones se acumularán sobre el euro, sobre los países deudores, sobre los bancos acredores y por ende sobre la economía internacional.-
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