Algunos ya fechan el 9 de marzo 2020 como el fin del mercado más alcista de la historia de posguerra (gestado en marzo del 2009).
Para los agoreros del “bull market”, como Peter Shiff de Euro Pacific
Capital, si no hubiera sido el “alfiler” del coronavirus otro evento iba
a hacer explotar la burbuja. Se trata para ellos del último clavo en el
ataúd del ciclo alcista. Lo cierto es que los “osos” del mercado culpan
a la Fed de no haber dejado sanar a la economía después del crac del
2008 y los sucesivos QE (flexibilización cuantitativa)
Pero el problema es la deuda corporativa donde el riesgo de rebaja de
los calificados como “BBB” (hoy es 50% del mercado cuando en 2007 era
35%) y “BBB-” (8% en 2007 y hoy es el 15%) es elevado ante el shock de
iliquidez. Hoy suman u$s3,3 billones, en 2007 era u$s800.000 millones.
La Fed no puede comprar esta deuda. Se estima que entre 15 y 20% de las
“BBB” sufran rebaja (u$s660.000 millones).
Jorge Herrera, Ámbito Financiero de hoy.-
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