EL PRESIDENTE DEL BANCO CENTRAL, FRENTE A LOS ALTOS NIVELES DE INFLACIÓN, SE CONTENTA CON SEGUIR LA LLAMADA INFLACIÓN NÚCLEO,
QUE, HASTA NOVIEMBRE, VIENE EN BAJA DESDE HACE CUATRO MESES.
EL PROBLEMA ES EL NÚCLEO DE LA INFLACIÓN EN ARGENTINA: LA "MEMORIA INFLACIONARIA", Y EL CONSECUENTE TRASLADO A PRECIOS E INGRESOS DE LA INFLACIÓN PASADA, LO QUE NO HACE SIN RETROALIMENTARLA.
LUEGO DE LA BATERÍA DE AUMENTOS DE PRECIOS ENERGÉTICOS, MÁS LOS QUE VENDRÁN A PARTIR DE ENERO, SE SUMA AHORA LA BRUSCA APRECIACIÓN DEL DÓLAR, QUE SI BIEN MEJORA LA COMPETITIVIDAD DE LAS EXPORTACIONES ARGENTINAS, MUY DAÑADAS POR EL ATRASO CAMBIARIO, ESPECIALMENTE EN LAS ECONOMÍAS REGIONALES, ES UN PROBLEMA ADICIONAL PARA FEDERICO STURZENEGGER.
SI EL DÓLAR SUBIÓ POR EL EFECTO "FIN DE AÑO" (COBRO DE AGUINALDOS Y BONOS DESTINADOS A VIAJES AL EXTERIOR Y ATESORAMIENTO) O, POR EL CONTRARIO, IMPLICA UNA SALUDA DE CAPITALES, SE VERÁ EN LOS PRÓXIMOS DÍAS, COMO ASÍ TAMBIÉN QUE NUEVO VALOR ESTÁ DISPUESTO EL BANCO CENTRAL A CONVALIDAR, A PARTIR DEL CUAL, SI NO HAY BAJA, COMENZARÁ A VENDER RESERVAS.
SI EL PRIMER ESCENARIO SE VERIFICA, Y EL DÓLAR BAJA EN ENERO, SIN INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL, STURZENEGGER PODRÁ ESTAR MÁS TRANQUILO Y SEGUIR CONCENTRADO EN LA "INFLACIÓN NÚCLEO".
SI POR EL CONTRARIO, EL DÓLAR NO SUBE, PERO QUEDA FIJADO EN UN RANGO DE $18/19, EL DERROTERO FUTURO DE LA "INFLACIÓN NÚCLEO" DEPENDERÁ DE CUANTO DEL SU INCREMENTO SE TRASLADE A PRECIOS, LO QUE PODRÍA INFLUIR EN LA BAJA QUE VENÍA REGISTRANDO.
FINALMENTE, SI LO QUE HAY DETRÁS DE LA SUBA DEL DÓLAR ES UNA DE LAS TANTAS SALIDAS DE CAPITALES QUE SE PRODUCEN EN LA ECONOMÍA ARGENTINA, LUEGO DE LAS ALTAS RENTAS OBTENIDAS POR EL CARRY TRADE, EL FINAL ESTÁ ABIERTO.-
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