martes, 22 de septiembre de 2009

LOS RIESGOS DEL PENSAMIENTO ÚNICO

Durante los 80 y 90 asistimos, especialmente en las áreas de Economía y Administración de Empresas, a la generalización del llamado pensamiento único, el que se manifestó a través de una producción intelectual que priorizaba al individuo y al mercado por sobre las instituciones. En suma, la Microeconomía por encima de la Macroeconomía.

Las universidades norteamericanas más prestigiosas hicieron punta en esta deriva, y muchos de sus docentes alcanzaron el Premio Nóbel de Economía por sus contribuciones.

Probablemente el caso más extremo en esta línea de pensamiento fueron los trabajos de Gary Becker de Chicago, laureado en 1992 por haber extendido el dominio del análisis microeconómico a los comportamientos humanos, incluídos los no mercantiles

Pero el más emblemático fue del de Robert Merton de Harvard y Myron Scholes de Stanford, premiados en 1997 por desarrollar un nuevo método para determinar el valor de los derivados financieros.
Ambos se habían unido en 1994 en el fondo Long Term Capital, que invertía según el llamado modelo Merton- Scholes y que colapsó en 1998, dejando un quebranto de más de U$S 5000 millones, el que dio inicio a la política de liquidez del entonces nuevo presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan -un convencido de la autoregulación y racionalidad de los mercados- con los resultados que todos conocemos.

Pero si para la evolución de las ideas es contraproducente que una universidad adhiera al pensamiento único, evitando el libre debate -una de sus razones de ser- también lo es desde el punto de vista práctico.

En efecto, The Wall Street Journal informó que el fondo de la Universidad de Harvard, el mayor de los Estados Unidos, disminuyó un 30% el año pasado -U$S 10.900 millones- debido a que en los últimos años había sido colocado en instrumentos de inversión tóxica y de alto riesgo, cuyo valor sufrió un fuerte deterioro durante la última crisis financiera.

El diario dio cuenta también que otras grandes universidades norteamericanas, como Columbia y Yale, están en una situación similar, habiendo perdido por la crisis el fondo de la primera casi la cuarta parte de su valor .-






lunes, 14 de septiembre de 2009

¿SE VIENE LA W?

"...LOS PRINCIPALES BANCOS ESTADOUNIDENSES NO SOLO HAN VUELTO A SER RENTABLES, SINO QUE MUESTRAN CIERTA SOBERBIA...HAN VUELTO A VENDER PRODUCTOS FINANCIEROS EXÓTICOS PARECIDOS A LOS QUE DERRIBARON LOS MERCADOS Y LA ECONOMÍA MUNDIAL A FINES DEL AÑO PASADO Y EL APETITO POR EL RIESGO HA VUELTO A AUMENTAR..."NO HAY UN CAMBIO FUNDAMENTAL EN LA MANERA EN QUE LOS BANCOS SON GESTIONADOS O REGULADOS" AFIRMA PETER J. SOLOMON, UN EX VICEPRESIDENTE DE LEHMAN QUE AHORA DIRIGE UN BANCO DE INVERSIÓN EN NUEVA YORK "LO ÚNICO ES QUE HAY MENOS BANCOS"..."

The Wall Street Journal Américas, en La Nación del 10-9-09.-

"...EN UNOS CINCO AÑOS EL SISTEMA NO SERÁ DEMASIADO DIFERENTE DEL QUE TENÍAMOS EN 2007, CON LO CUAL SEREMOS VULNERABLES A UNA NUEVA CRISIS...OBAMA Y SU EQUIPO ECONÓMICO ESTÁN FUERA DE CONTACTO CON LA REALIDAD. SU VISIÓN SOBRE LA ECONOMÍA ESTÁ NUBLADA POR SUS LAZOS EXCESIVAMENTE CERCANOS A WALL STREET..."

Paul Krugman, en la La Nación revista de ayer, página 18.-

jueves, 10 de septiembre de 2009

PROUST Y WAGNER

"...la belleza genuina es lo único que no se ajusta a aquello que anticipa la imaginación romántica..."

Marcel Proust


En la última edición de adn cultura La Nación, y con la firma de Pablo Gianera, se analiza en pagina 23 "Proust músico", obra del musicólogo Jean-Jacques Nattiez.

Como constata Gianera en la obra analizada, Wagner es el compositor más mencionado en la Recherche proustiana (lo siguen Beethoven y Debussy), llevando a Nattiez a sostener que "Obras como el anillo y la Recherche intentan conjurar el correr del tiempo...El libro de Proust y El anillo, como los personajes de la Recherche, están socavados por el tiempo. Cuando Proust caracteriza las obras del siglo XIX como inacabadas, tiene quizás el temor de no finalizar la suya, y contempla, quizás con una pizca de envidia el total acabado de la Tetralogía"

miércoles, 9 de septiembre de 2009

LAS NUEVAS PALABRAS QUE DEJÓ LA ÚLTIMA CRISIS ECONÓMICA

Además de muchos pobres, la última crisis económica nos legó una nueva serie de palabras que si bien se refieren a hechos conocidos, lo hacen de manera mucho más eufemística.

Veamos.

El anterior presidente de la Reserva Federal americana Alan Greenspan acuñó, en medio de la suba de los mercados, el concepto "exhuberancia irracional", para referirse a lo que desde siempre se había llamado "burbuja" Tal vez pensaba que, al no nombrarla, no iba a explotar. Lo sorprendente fue que siendo la suba "irracional", el perspicaz señor Greenspan no haya hecho nada para hacerla más "racional"...

El estallido de la crisis fue atribuído al colapso del mercado vinculado a las "hipotecas sub-prime"o de inferior calidad -considerando la solvencia de los deudores de las mismas- término más suave que el utilizado anteriormente, y que consideraba a este tipo de instrumentos de inversión simplemente como "bonos chatarra" o "bonos basura".

Finalmente, lo poético ha llegado también a los mercados. En efecto, en vez de hablar prosaicamente de recuperación económica, en Wall Street -emulando a la arcadia pastoril tan cara a los románticos alemanes- se destaca positivamente la aparición en la economía mundial de "brotes verdes" ("green buds") , lo que, como decían en mi familia: "Se non è vero, è ven trovato", o sea, "si no es verdad, es una linda historia"...