lunes, 31 de octubre de 2011

QUIEBRA DE MF GLOBAL: PARA LOS QUE SE OPONEN A LA REGULACIÓN EL SECTOR FINANCIERO

"...La apuesta de (el presidente ejecutivo John) Corzine a la deuda soberana es la razón de la situación de la firma..."

Edición electrónica de INFOBAE.-

CORSI E RICORSI

¿La ola de los quebrantos financieros vuelve a Wall Street?

LA ALCANCÍA CHINA NO SERÍA TAN GRANDE COMO PARECE

"...AUNQUE OFICIALMENTE TIENE RESERVAS EN MONEDA EXTRANJERA POR U$S 3.2 BILLONES, GRAN PARTE DE ESE DINERO NO ESTÁ DISPONIBLE.

EL EXCEDENTE DE RESERVAS ESTÁ CALCULADO EN 1.5 BILLONES

PARTE DE ESA SUMA FUE DERIVADA A LOS FONDOS DE RESERVA SOBERANOS DE CHINA Y  GRAN PARTE DE LO RESTANTE PODRÍA EVAPORARSE  SI PEKÍN DECIDIERA DESHACERSE DE LA DEUDA ACUMULADA POR LOS GOBIERNOS LOCALES , POR LO QUE LAS RESERVAS DISPONIBLES APENAS LLEGARÍAN A LOS U$S 500.000 MILLONES..."

Nick Edwards, Agencia Reuters, en La Nación de hoy, página 2.-



MBA* ASIÁTICOS: ALGUNOS BRICS VIENEN MARCHANDO

Tanto el ranking del Financial Times como el de The Economist, reflejan el rápido ascenso de la Hong Kong University of Science and Technology.

Primera, en el número 36 entre las no europeas ni norteamericanas en el listado de la revista y 6a. en el del periódico, es, junto al Ahmedabad Indian Institute of Mangement, el símbolo del creciente prestigio de las escuelas de países BRICS asiáticos.

No figuran en ninguno de los dos listados ninguna escuela de negocios rusa, brasileña o sudafricana.-
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* Maestría en Administración de Empresas

domingo, 30 de octubre de 2011

EUROCRISIS Y LIDERAZGO

"...MUCHOS ANALISTAS...CREEN QUE EL GRAN PROBLEMA EN VERDAD ES QUE HOY NO HAY LÍDERES A LA ALTURA DE LAS CIRCUNSTANCIAS...

...HOY SARKOZY, MERKEL Y BERLUSCONI PARECEN CONSIDERAR A EUROPA COMO UNA CRUZ QUE DEBEN CARGAR EN VEZ DE UN FUTURO POR EL QUE VALE LA PENA VIVIR Y TRABAJAR, AÑADIÓ (MARIO) ROMANO (ANALISTA DEL CORRIERE DELLA SERA)"

Elisabetta Pique, corresponsal en Roma, La Nación de hoy, página 4.-

sábado, 29 de octubre de 2011

LA "FILANTROPÍA" CHINA PARA CON LA UNIÓN EUROPEA

"...En las últimas semanas, el primer ministro chino, Wen Jiabao, dejó claro que la ampliación del apoyo chino a la Unión Europea para salir de la crisis de deuda pasa por que Bruselas reconozca a Pekín como una "economía de mercado"*, lo que reduciría los conflcitos de competencia desleal con el gigante asiático"

La Nación de hoy, página 4.-
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* Argentina lo hizo en 2004 para facilitar el ingreso de algunos productos al mercado chino.-

CAMERON, EL ESPEJO EN EL QUE DEBERÍA MIRARSE RAJOY

"En oposición a (su contrincante socialista) Pérez Rubalcaba, Rajoy rechazó imlpícitamente el aumento de la inversión estatal como remedio a los males de la economía española. "Hay que evitar gastar lo que no se tiene" dijo"

La Nación de hoy, página 3.-


"...cuando David Cameron se convirtió en premier inglés, inmediatamente se embarcó en un programa de recortes de gastos...La economía británica se ha estancado bajo el impacto de la austeridad, y la confianza, tanto de las empresas como de los consumidores, cayó..."

Paul Krugman, The New York Times, en La Nación de hoy, página 4.-

viernes, 28 de octubre de 2011

AGNÓSTICOS, ATEOS Y CREYENTES

"ESTAS PERSONAS (LOS AGNÓSTICOS) BUSCAN LA VERDAD, BUSCAN AL VERDADERO DIOS...QUE ELLOS NO LOGREN ENCONTRAR A DIOS DEPENDE TAMBIÉN DE LOS CREYENTES, CON SU IMÁGEN REDUCIDA O DEFORMADA DE DIOS...(POR SER) PEREGRINOS DE LA VERDAD, PEREGRINOS DE LA PAZ DESPOJAN A LOS ATEOS COMBATIVOS DE SU FALSA CERTEZA (PERO TAMBIÉN) INTERPELAN A QUIENES ADHIEREN A UNA RELIGIÓN, PARA QUE NO CONSIDEREN A DIOS ALGO QUE LES PERTENECE..."

Benedicto XVI ayer en Asís, La Nación de hoy, página 13.-

SOBRE LA DESIGUALDAD ECONÓMICA

"...CUALQUIER MODELO ECONÓMICO QUE NO ABORDE LA DESIGUALDAD SE ENFRENTARÁ A UNA CRISIS DE LEGITIMIDAD"

Nouriel Roubini, Economía &Negocios, página 6, La Nación del 23 de setiembre

jueves, 27 de octubre de 2011

NÉSTOR KIRCHNER

"Kirchner dejó como herencia un modelo de poder y no de país."

Senador Ernesto_Sanz, en Clarín de hoy.-

EL PRESENTE GRIEGO MUTÓ AL PRESENTE A GRECIA

MÁS VALE TARDE QUE NUNCA...

LA AUTORIDAD BANCARIA EUROPEA MINTIÓ EN JULIO

"Los bancos de la Unión Europea deben reunir 106.000 millones de euros de capital para fines de junio del 2012, en un intento por restaurar la confianza de los inversores en un sector golpeado por la crisis de deuda de la zona euro, dijo el regulador de la banca Europea.

El déficit de 106.000 millones de euros hace parecer pequeño el capital de 2.500 millones de euros que necesitan siete bancos que no aprobaron las pruebas de tensión que la EBA realizó a 90 prestamistas en julio.

La española, una de las más complicadas (requiere € 26.161 M.Santander y BBVA posiblemente necesitarían aumentar su capital, junto a Bankia y otras instituciones más pequeñas.

Otros grandes bancos que podrían necesitar sumar capital incluyen al italiano UniCredit y al alemán Deutsche Bank .

El Banco de Francia dijo que el grupo BPCE necesita 3.400 millones de euros, Societe Generale requiere 3.300 millones de euros y BNP Paribas , 2.100 millones de euros. Credit Agricole , el otro gran banco francés, no necesita de capital fresco, dijo.

Otros grandes bancos que podrían necesitar sumar capital incluyen al italiano UniCredit y al alemán Deutsche Bank .

El Banco de Francia dijo que el grupo BPCE necesita 3.400 millones de euros, Societe Generale requiere 3.300 millones de euros y BNP Paribas , 2.100 millones de euros. Credit Agricole , el otro gran banco francés, no necesita de capital fresco, dijo..."

Ámbito Financiero de hoy.-

miércoles, 26 de octubre de 2011

LA GLOBALIZACIÓN Y EL ASIA-PACÍFICO

"...LA GLOBALIZACIÓN NOS LLEVÓ A ABANDONAR NUESTRA ESENCIA DE PRODCUTORES Y A OPTAR POR EL CONFORT DEL CONSUMO EXTRANJERO, MIENTRAS QUE OTROS ESTADOS SE CONVIRTIERON EN LOS PRODUCTORES DE LO QUE NOSOTROS CONSUMÍAMOS A CRÉDITO: DE NUESTRO LADO QUEDARON LAS DEUDAS SOBERANAS; DEL DE ELLOS, LOS FONDOS DE RESERVA SOBERANOS"

Jean Arthuis, senador francés, citado por Roger Cohen de The New York Times, La Nación de hoy, página 3.- 

CONFLICTO UNIÓN EUROPEA (CAMERON) - EUROZONA (SARKOZY)

Decíamos ayer...

CRISTINA: ¿COMO PERÓN EN 1952 O COMO MENEM EN 1995?

"Toda historia es historia contemporánea"
Benedetto_Croce


El arrollador triunfo de la presidenta Cristina Kirchner en las elecciones presidenciales del domingo pasado, se asemeja al del general Juan Domingo Perón en 1952 y al de Carlos Saúl Menem en 1995: fueron logrados en gran medida por un modelo económico, que, paradojalmente, en los tres casos, ya había dado lo mejor de sí y presentaba signos de agotamiento.

En efecto, a comienzos de 1952 el reelecto presidente Perón se enfrentó con las debilidades de una estrategia económica, que, aupada sobre excepcionales condiciones externas e internas, había permitido "la fiesta peronista" entre 1946 y 1949. Fue entonces que dio el golpe de timón: se favorecería a partir de ese momento la estabilidad a expensas del crecimiento motorizado por el consumo, la agricultura sería beneficiada en lugar de la industria y la iniciativa y capital privado -especialmente en el petróleo- tomaría el lugar del sector público.

En lo operativo, el marco descripto implicó una tregua social entre empresas y trabajadores, congelándose precios y salarios durante dos años, luego de ser reajustados, un tipo de cambio que acompañaba a la inflación y controles a las importaciones, lo que constituyó la base para una rápida y soprendente recuperación económica.

En suma, y en palabras de Juan Carlos Torre "La crisis que habría de provocar la caída del régimen peronista tuvo sus orígenes menos en la situación económica que en los conflictos políticos que el propio Perón desató" (Historia de la Argentina, página 236, Crítica,  Buenos Aires, 2002)

En mayo de 1995, cuando el presidente Carlos Saúl Menem logra su reelección -posibilitada por la reforma constitucional de 1994- para un segundo mandato, el shock externo desatado por la devaluación mejicana de fines de 1994 (Efecto Tequila) había provocado una salida de capitales de los mercados emergentes, potenciado en la Argentina debido a la lógica del sistema de convertibilidad, según el cual solo se podía emitir moneda contra la entrada de divisas al país, la que se retiraba de la circulación cuando los capitales salían.
Por ello, entre finales de 1994 y junio de 1995 las reservas internacionales cayeron un 21,5%, contrayéndose la base monetaria un 19% el primer trimestre de ese año, elevándose la tasa de interés, con sus consecuencias recesivas.

Pero además del Tequila, era evidente que la Convertibilidad, debido al tipo de cambio sobrevaluado que había adoptado, generaba una creciente pérdida de competitividad a las empresas nacionales a la par que facilitaba las importaciones, lo que  se tradujo en un aumento de las quiebras, de la desocupación y subocupación, agravados estos dos últimos problemas por el desmantelamiento del sector público que se privatizó, lo que no obstó para que ya en 1994 hubiera desaparecido el superávit de caja.

Frente  este cuadro complicado, el reelecto presidente Menem, en vez de analizar cambios al Plan de Convertibilidad, que le eran reclamados desde distintos sectores, se abroqueló en "profundizar el modelo" y en la "re-reelección", lo que fue creando -a través de crecientes déficits de las cuentas públicas nacionales y provinciales y de las cuentas externas- las condiciones que hicieron implosionar a la economía argentina a fines de 2001 y al gobierno de sus sucesor Fernando de la Rúa.

Como se puede advertir, muchos de los desequilibrios y temas del pasado, comienzan a verificarse y plantearse en la actualidad.

"La historia fue como fue, pero pudo haber sido de otra manera"

¿Como la escribirá de ahora en más la presidenta Cristina Fernández de Kirchenr?

¿Como Perón en 1952 o como Menem en 1995?




domingo, 23 de octubre de 2011

BALOTAJE EN LAS PRESIDENCIALES ARGENTINAS

Nunca hubo segunda vuelta  debido al balotaje a medida que fue consagrado en la reforma de 1994, impulsada luego del Pacto_de_Olivos

"...En 1994...se incluyó en la Constitución un sistema de balotaje único en el planeta...Semejante anomalía se debe al hecho de que Carlos Menem no tenía chance de llegar al 50%..." (La Prensa del 14-8-2011)

De haber regido un sistema de balotaje estricto (la mitad más uno de los votos), ningún candidato desde 1995 habría ganado en primera vuelta, siendo Carlos Menem en 1995 el que más cerca estuvo:

1995

Carlos Menem 49,9%
José Octavio Bordón 29,3%

1999

Fernando de la Rúa 48,5%
Eduardo Duhalde 39%

2003

Carlos Menem 24,3%
Néstor Kirchner 22%

2007

Cristina Kirchner 45,3%
Elisa Carrió 23%

sábado, 22 de octubre de 2011

LA ÓPERA: ¿QUÉ ES MÁS IMPORTANTE LA MÚSICA O LAS PALABRAS?

Días atrás, Marcos Cattaneo me señalaba que percibía en la ópera una preeminencia del canto sobre la instrumentación.  A continuación van unas líneas, en las que he tratado de sintetizar la evolución del tema, el que ha sido crucial en la historia del género.  



"En verdad es una pena que en mis piezas teatrales no pueda hacer hablar a mis personajes como en la ópera: la diva a la izquierda y el tenor a la derecha cantando al mismo tiempo textos totalmente distintos y hasta contradictorios, mientras la música lo arregla todo"
George_Bernard_Shaw


Luego de los hitos fundacionales florentinos, a principios del iglo XVII la ópera se había establecido en el firmamento de las artes y comenzó a florecer como género musical, extendiéndose rápidamente hacia otras ciudades italianas como Roma, Mantua y Venecia.

En aquellos tiempos, y casi por tres siglos más, cada una de las ciudades italianas nombradas, era la capital de un  estado independiente,  pese a que en la actualidad hablamos de una "ópera italiana" en contraposición a la alemana o francesa, en el siglo XVII la ópera italiana se dividía en florentina, romana o veneciana, habiendo entre ellas diversas diferencias estilísticas, básicamente en la línea de canto.

Así, mientras la ópera florentina insistía en la línea recitativo-arioso, los oyentes de la ópera romana, seguramente influídos por los coros religiosos, querían más música que palabras.

En tal sentido, es importante destacar que la categorización como Aria de los momentos culminantes de ópera tuvo su orígen en Roma.

A diferencia del recitativo-arioso, el aria es una construcción esencialmente musical, trasponiéndose el orden de importancia: es la música la que determina la línea sonora y no las palabras, como sostenían los florentinos.

La polémica se había instalado, pero no concluiría allí ni se daría solo en Italia, estando presente durante toda la historia musical europea hasta el siglo XX.

Richard_Strauss, cuando estaba componiendo la ópera "Capriccio", basada en otra del contemporáneo de MozartAntonio_Salieri, y titulada precisamente "Prima la música e poi le parole", no pudiendo decidirse por que priorizar -al igual que la protagonista la condesa Madelaine, quien duda a que pretendiente elegir si al poeta Olivier o al músico Flamand, sin hacerlo finalmente por  ninguno de los dos- hace un estado de la cuestión, en una carta dirigida el 15 de mayo de 1939 a Joseph Gregor, el primer libretista de Capriccio, sintetizándolo con estas palabras:

"...primero las palabras, luego la música (Wagner) o primero la música, luego las palabras (Verdi), o bien solo palabras, nada de música (Goethe, n. del .e: ¿lo que dejaría a la ópera fuera como género, refiriéndose solo al teatro hablado?), o solo música, fuera las palabras (Mozart) solo por exponerlo con la concisión de los lemas; puesto que entre ellos se dan muchos matices y criterios intermedios"

Sin perjuicio de lo esquemática de la clasificación, un aspecto de la misma se torna manifiesto: los alemanes estuvieron más cerca de los postulados originales florentinos, mientras que Verdi fue el continuador de la tradición iniciada con Monteverdi, hasta que el Verismo post-romántico de fines del siglo XIX y comienzos del XX, cual vuelta a las fuentes, retornó al arioso.-     

viernes, 21 de octubre de 2011

BANCOS ARGENTINOS: BARBAS EN REMOJO

"...En toda Asia, Europa del este, América Latina y otras partes del mundo, los bancos están imponiendo condiciones de crédito más estrictas y enfrentan un alza en préstamos incobrables, según el sondeo que difundirá hoy el Instituto de Finanzas Internacionales (IFI), una asociación global de bancos..."

The Wall Street Journal Américas de hoy.-

EE.UU: LA NECESIDAD TIENE CARA DE HEREJE

VISAS POR CASAS

jueves, 20 de octubre de 2011

ESPAÑA Y LA INEFABLE AGENCIA DE CALIFICACIÓN MOODY´S

En el banco donde trabajé durante veinticinco años, había una norma que todos los funcionarios que aprobábamos créditos teníamos grabada:

NO SE CASTIGA LA DECLARACIÓN DE UN MAL CRÉDITO, SINO LA NO DETECCIÓN TEMPRANA DE UN MAL CRÉDITO

Parece que los evaluadores del riesgo español  de Moody´s no la tenían en cuenta: 

"...la región de Castilla La Mancha sufrió un drástico descenso de cinco niveles en la calidad de su crédito para quedarse con una nota de Baa2*..."
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*esta calificación corresponde a la de un "Bono_basura"

UNA ASPIRADORA DE FONDOS MARCA...

...BRICS

CALIFICADORAS DE RIESGO: LA HISTORIA SIN FIN...

La razón des ser de las calificadoras de riesgo es su proactvidad, o sea que, deberían señalar en forma  clara, objetiva y a tiempo la situación económica y financiera  de un deudor -público o privado-, de modo que los que han invertido o piensen invertir en deuda emitida por ese deudor sepan a que atenerse en lo que hace a las posibilidades de que el mismo devuelva los fondos prestados en tiempo y forma.

Como en 2008, con las hipotecas de alto riesgo, a destiempo, resulta que ahora las calificadoras, al rebajar la calificación de Italia,  descubren que el país tiene  "un elevado nivel de deuda pública" el que en rigor de verdad arrastra desde hace años.

O, al analizar la situación de España, advierten que desde  julio de 2011 "no... ha llegado a una solución creíble de la crisis de deuda soberana", como si esto fuera tan fácil en las actuales condiciones de los mercados de capital, pero nunca les mereció ninguna observación la "cadena de la felicidad inmobiliaria española", la verdadera causante de la debacle que España sufre hoy.

Cuando se escriba la historia de la crisis iniciada en 2008 en Estados Unidos con las "hipotecas de alto riesgo", seguida por la actual "eurocrisis", no me cabe duda que las calificadoras de riesgo serán señaladas como una de las grandes responables.- 

miércoles, 19 de octubre de 2011

CUMBRE MERKEL-SARKOZY: AHORA 2 BILLONES DE EUROS PRARA LA EUROCRISIS

"MÁS VALE TARDE QUE NUNCA"...

¿QUO VADIS GERMANIA?

Así lo ve mi ex jefe Luis Palma Cané, en El Cronista Comercial de ayer.-

"EL PENSAMIENTO MÁGICO DE MILTON FRIEDMAN* "

"...En su entusiasmo por promover el poder de los mercados, trazó una línea muy clara entre el mercado y el Estado. En efecto, presentó al gobierno como enemigo del mercado. Por consiguiente, nos impidió ver la clara realidad de que las economías exitosas son, de hecho, mixtas.

Por desgracia, esta ceguera está afectando a la economía mundial en el período posterior a una crisis financiera que se originó, en gran parte, porque se permitió que los mercados financieros funcinaran libremente..."

Dani Rodrik, profesor de Economía Política Internacional de la Universidad de Harvard, Economía & Negocios, página 6, La Nación del 16 de octubre.-
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*Milton_Friedman

martes, 18 de octubre de 2011

LAS INDEFINICIONES Y DEMORAS DE MERKEL EN LA EUROCRISIS NO SON GRATUITAS

 "...una lectura de la confianza empresarial alemana bajó al mínimo en casi tres años este mes."

Ámbito Financiero de hoy.-

LOS MÚSICOS Y LAS VANGUARDIAS

"...YO SIEMPRE RECUERDO Y ASUMO COMO PROPIAS LAS PALABRAS DEL Richard_Strauss FINAL.

MIENTRAS ESCRIBÍA SUS ÚLTIMAS CANCIONES, ÉL DECÍA QUE CUANDO ERA JÓVEN ESTABA EN LA VANGUARDIA Y QUE AHORA ESTABA EN LA RETAGUARDIA..."

Mario Perusso, en Espectáculos, página 2, La Nación de hoy.-

lunes, 17 de octubre de 2011

17 DE OCTUBRE DE 1945 - LA HISTORIA FUE COMO FUE PERO PUDO SER DE OTRA MANERA

"Martín García, 14 de octubre de 1945 - Sta. Evita Duarte Bs. As.

Mi tesoro adorado:

...Hoy le he escrito a Farrell pidiéndole que me acelere el retiro, en cuanto salgo nos casamos y nos iremos a cualquier parte a vivir tranquilos...

...De casa me trasladaron a Martín_García y aquí estoy no sé por qué y sin que me hayan dicho nada...

...Te encargo le digas a Mercante que hable con Farrell para ver si me dejan tranquilo y nos vamos al Chubut los dos...

...Tesoro mío, tené calma y aprendé a esperar. Esto terminará y la vida será nuestra. Con lo que yo he hecho estoy justificado ante la historia y sé que el tiempo me dará la razón.

Empezaré a escribir un libro sobre esto y lo publicaré cuanto antes, veremos entonces quien tiene razón.

El mal de este tiempo, y especialmente de este país son los brutos,  tu sabes que es peor un bruto que un malo..."
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Carta del entonces coronel Juan Perón a Eva Duarte,  Félix Luna, "El 45", Sudamericana, 1986, página 337/338.

A quien le interese la Historia_contrafactual, mi profesor en la Universidad Di Tella y experto en peronismo Juan Carlos Torre  se refirió en este trabajo a lo que habría pasado si el 17-10-45 hubiera fracasado.-

domingo, 16 de octubre de 2011

EL ART INSTITUTE DE CHICAGO ES PARA LOS FRANCESES LO QUE EL LOUVRE PARA LOS ITALIANOS

La vida siempre nos presenta sus compensaciones por hechos que, previamente, nos desmoralizaron.

Los italianos, al dejar el Museo_del_Louvre, seguramente no pueden evitar el sentimiento de frustración que les provoca el hecho que el retrato más famoso de la historia del arte occidental, La_Gioconda, debida al genio de Leonardo_da_Vinci,  no se encuentre en una pinacoteca italiana, lo que habría motivado su robo un siglo atrás, dando lugar a sucesos, algunos tragicómicos...

Lo mismo, imagino que les ocurre a los franceses, cuando dejan el Art Institute_de_Chicago.

En efecto, la pinacoteca norteamericana alberga a la más importante pintura francesa que se encuentra fuera de Francia: "Un dimanche après-midi à l'Île de la Grande Jatte - 1884" de  Georges Seuratprobablemente el más acabado ejemplo de un cuadro pintado con la técnica del Puntillismoque se inicia con el mismo, la que quedó incompleta luego de la prematura muerte del pintor, en 1891, a la edad de 31 años. 

Completar la obra le llevó a Seurat dos años, rehaciéndola a medida que iba completando dibujos preliminares y croquis al óleo; utlizó también nuevos pigmentos como el amarillo zinc. Fue concluída en 1886.

A partir de ese momento, la pintura tuvo muchos dueños: pasó a su madre, luego a su hermano Emile, quien se la vendió en 1900 por 800 Francos al famoso fabricante de muñecas Casimir Brû, quien se la dio a su hija -escritora y pintora- Lucie_Cousturier Brû, quien por último, junto a su esposo Edmond Cousturier la venden en 1924 a los coleccionistas norteamericanos Frederic Clay y Helen_Birch Bartlett, quienes habían logrado reunir una de las más perfectas colecciones de pintura post-impresionista del mundo.

Finalmente, en 1926, Bartlett, muerta su esposa, dona al Instituto su colección, una de cuyas mayores gemas era la obra de Seurat, constituyéndose la misma, desde ese momento, en una de las cartas de presentación del museo.-

viernes, 14 de octubre de 2011

LAS FAMILIAS NORTEAMERICANAS Y LA DÉCADA PERDIDA

"...Entre el 2000 y el 2010, los ingresos promedio en Estados Unidos disminuyeron un 7% en términos ajustados a la inflación, según los datos del sondeo.

La lectura representa el peor desempeño de un período de 10 años en cifras que se remontan a 1967..."

The Wall Street Journal Américas de hoy.-

BANQUEROS ALEMANES: "LADRAN SANCHO, SEÑAL QUE CABALGAMOS"

"...El presidente ejecutivo de Deutsche Bank AG, Josef Ackermann, advirtió el jueves que podría haber una contracción del crédito si los líderes europeos aprueban niveles de capital más altos para los bancos y grandes rebajas contables sobre deuda soberana.

Después de su discurso, cinco grandes asociaciones de la banca alemana enviaron una carta al ministro de Finanzas, Wolgang Schäuble, advirtiendo sobre una implementación demasiado rápida de futuras exigencias regulatorias. "No puede ser para el bien de la estabilización de los mercados financieros inventar una presunta debilidad mediante la intensificación artificial de los requisitos de capital", escribieron las asociaciones bancarias."

The Wall Street Journal Américas de hoy.-

MÁS BANCA EUROPEA

"...analistas de Credit Suisse señalaron que al menos 66 de los bancos más grandes de Europa no pasarían una prueba de solvencia revisada de la Unión Europea y tendrían que recaudar aproximadamente 220.000 millones de euros de capital.

Royal Bank of Scotland Group, Deutsche Bank y BNP Paribas serían los más necesitados, con una cantidad entre todos de aproximadamente 47.000 millones de euros. Société Générale y Barclays necesitarían, cada uno, alrededor de 13.000 millones de euros de capital fresco..."

El Cronista Comercial de hoy.-

EUROCRISIS: CUANDO LLUEVE SE MOJAN TODOS

"...PUEBLO DESAFORTUNADO, NO LE VATICINO NADA BUENO, PUES SE IGNORA A SÍ MISMO Y ESTE DESCONOCIMIENTO NO SUSCITA ÚNICAMENTE LA RISA, PROVOCA EL ODIO UNIVERSAL Y LES EXPONDRÁ A LOS PEORES PELIGROS. ¿QUÉ HACER? EL DESTINO LOS GOLPEARÁ PORQUE SERÁN TRAICIONADOS AL REHUSAR SER LO QUE ELLOS SON..."

Thomas_Mann, "Carlota en Weimar" (1939).-


...INCLUSO LOS QUE CREEN ESTAR DEBAJO DEL PARAGUAS COMO LOS ALEMANES...


LA CALIFICADORA DE RIESGO FITCH, DESPUÉS DEL PAPELÓN ESPAÑOL...

...CON EL MAZO DANDO A LO MÁS ¿GRANADO? DE LA GRAN BANCA INTERNACIONAL

DESPUÉS DE SU BLOOPER CON SANTANDER, NO ESTARÍA TAN TRANQUILO SI SOY CLIENTE O INVERSOR EN CITIGROUP O JP MORGAN CHASE...

jueves, 13 de octubre de 2011

¿UN EUROECÉPTICO...

...O UN PROPAGANDISTA DE LA LIBRA Y LA CITY DE LONDRES, FRENTE A LA VALORIZACIÓN DEL EURO...?

LA CALIFICADORA FITCH Y BANCO SANTANDER: UN VERDADERO PAPELÓN

Decía ayer, 14-9-2011...

Dice hoy, apenas un mes después:

"...Fitch degradó la calidad de la deuda de Banco Santander, Banesto, BBVA, Caixabank SA, Banco Popular SA y Banco Sabadell...

...Fitch justificó la rebaja de estos bancos en el recorte de la nota de la deuda soberana española acometida el pasado viernes.

Según Fitch, la puntuación de Banco Santander y Banesto pasa de AA a AA-, la de BBVA de AA- a A+, la de Caixabank desciende de A a A+ y la de Banco Popular y Banco Sabadell bajan de A- a BBB+.

Además, justificó el recorte de las calificaciones de todas estas entidades en ahora es más pesimista sobre el riesgo de todo el sistema bancario español..." (The Wall Street Journal Américas de hoy)

Para mi no cabe duda que el detonante en el repentino cambio de visión de Fitch fue la degradación crediticia de Santander hecha por su colega Standard and Poors, a lo que me refería ayer, preguntándome al final cual iba a ser su reacción.

Está a la vista: la retractación de su opinión previa, formulada hace menos de un mes, con argumentos inaceptables

Ahora en la eurocrisis, como en 2008 en la crisis de las hipotecas, las agencias de calificación no han cumplido su rol, que debe ser eminentemente proactivo.

Por el contrario,  lejos de brindar soluciones tendientes a suministrar información objetiva a los inversores sobre la evolución de los distintos tipos de riesgos, son parte del problema.- 

miércoles, 12 de octubre de 2011

LOS BANCOS ESPAÑOLES: LA HORA DE LA VERDAD

Los que leen el blog, tendrán presente mis reservas desde hace tiempo sobre la gran banca española, concretamente Banco Santander  y Banco Bilbao Vizcaya (BBV), y las Cajas de Crédito, administradas más que como una entidad financiera, como un botín electoral.

Siempre me pareció un dislate, en medio de la crisis de la economía española, con su récord de desempleo, sostener que los malos resultados en España se compensaban con las utilidades de Latinoamérica, al tiempo que Santander ponía a la venta parte de su negocio allí...

Pues bien, finalmente Standard and Poors acaba de BAJAR  la calificación de diez bancos españoles, entre ellos los dos nombrados.

¿Que dirá ahora su colega Fitch??

martes, 11 de octubre de 2011

EL INEFABLE MONSIEUR TRICHET

15-05-2011:

"NO HAY UNA EUROCRISIS. LO QUE OBSERVAMOS EN ALGUNOS PAÍSES DE LA EUROZONA EN PRIMER LUGAR ES UNA CRISIS DE DEUDA EN LOS PRESUPUESTOS PÚBLICOS"

(Escrito en Bild am Sonntag y reproducido en la website de la Deustche Welle)


11-10-2011:

"...la crisis europea de la deuda alcanzó una dimensión sistémica y las tensiones se extienden a los mercados de capitales de todo el mundo, por lo que hay que coordinar esfuerzos para recapitalizar la banca..."

Edición electrónica de Ámbito Financiero de hoy.-

MÁS SOBRE LOS FONDOS SOBERANOS: EN CHINA "LA CARIDAD BIEN ENTENDIDA EMPIEZA POR CASA"

"El fondo soberano de inversión de China salió el lunes a comprar acciones de bancos locales alicaídos, atrapados en una ola de ventas generalizadas que según los analistas refleja en parte una pérdida de confianza en la integridad de las estadísticas del gobierno y las ganancias corporativas...

...Antes de la intervención del lunes por parte del fondo soberano, el Banco Industrial y Comercial de China., el mayor banco del país por activos, había registrado una caída de 22% desde fines de agosto, y el Banco Agrícola de China, una de 31%.

Tras la intervención, Central Huijin Investment Ltd., el brazo de inversión local del fondo soberano de US$400.000 millones, dijo que empezó a comprar acciones en esos dos bancos y en otros dos: el Banco de China y el Banco de Construcción de China para ayudar a estabilizar sus precios."

The Wall Street Journa Américas de hoy.-

BANCOS EUROPEOS EN RIESGO, COMO EN EL JUEGO DEL GRAN BONETE, YO SEÑOR, NO SEÑOR

"En Francia, desde luego que no; en Europa están identificados, son aquellos que suspendieron las pruebas de solvencia*, nueve del total de 91. Son principalmente españoles y algunos bancos alemanes y unos pocos más", dijo (Francois) Baroin (Ministro de Hacienda de Francia).

The Wall Street Journal Américas de hoy.-

*N. del e.: El insolvente y nacionalizado banco franco-belga Dexia había aprobado las pruebas de solvencia... 

EUROCRISIS: AHORA AUSTRIA Y EL ESTE EUROPEO

"...el banco austríaco Erste Group emitió ayer una sorpresiva advertencia de resultados, al informar que espera una pérdida neta de casi 1.000 millones de euros en lugar de una ganancia neta, debido a su exposición a las deudas de gobiernos en dificultades de la zona euro, así como a rebajas contable en sus unidades en Hungría y Rumania..."

The Wall Street Journal Américas de hoy.-

lunes, 10 de octubre de 2011

MERKEL Y SARKOZY

"...FUE LA ENÉSIMA CUMBRE URGENTE ENTRE AMBOS LÍDERES EN LO QUE VA DE ESTA CRISIS DE LA MONEDA DEL BLOQUE..."

Laura Lucchini, La Nación de hoy, página 2.-

EUROCRISIS: REAPARECEN LOS FONDOS SOBERANOS

Como durante la crisis de 2008, reaparecen los fondos soberanos:

"...Es probable que el banco minorista de Dexia en Luxemburgo se venda a un consorcio de inversores.
El jueves, una fuente conocedora dijo que este consorcio incluye a Qatar Investment Authority y se espera que el gobierno de Luxemburgo controle una participación minoritaria." (The Wall Street Journal Américas de hoy)

En 2007, me referí  a la estrategia de inversión de los fondos soberanos, planteando una pregunta que aún no tiene respuesta, al menos para mí...

Lo que si quedó claro, fue que muchas de las inversiones que efectuaron en bancos norteamericanos y europeos cuando despuntó la crisis de las hipotecas en 2008, terminaron siendo pésimos negocios para los fondos soberanos, debido al desplome posterior de las cotizaciones:

"...El Citigroup, mayor banco de USA, registró en 15/01/2008, el mayor perjuicio de su historia y vendió acciones preferenciales por US$ 14,5 mil millones al Temasek, fondo nacional de Singapur. Captó también de la Autoridad de Inversiones de Kuwait. En total, US$ 26 mil millones desde el inicio del colapso. La Merrill Lynch recibió, en enero de 2008, US$ 6,6 mil millones de la Compañía de Inversiones de Corea, de la Autoridad de Inversiones de Kuwait y de otros, además de US$ 6,2 mil millones obtenidos en diciembre...

 "El gigante suizo UBS tuvo perjuicio en el 3º trimestre de 2007, decurrente de la baja (write-down) de 3,4 mil millones de dólares en títulos vinculados al mercado sub-prime de USA. En el 4º trimestre, baja de más de US$ 10 mil millones. Entonces levantó US$ 17,6 mil millones: participación de 9% del gobierno de Singapur en el capital del banco y recursos de inversor no divulgado de Oriente Medio.

Se estiman en 100 mil millones de dólares las recientes inyecciones de dinero en bancos estadounidenses y europeos, por fondos nacionales e inversores de Abu-Dabi, Kuwait, Dubai, Arabia Saudita, China, Singapur y Corea del Sur..." (Adriano Benayón, "El colapso financiero global", en A nova democracia, febrero de 2008)

¿Habrán aprendido la lección?

domingo, 9 de octubre de 2011

PICASSO, FIEL A SÍ MISMO

"...Criticado en la intimidad (por su retrato de Gertrude_Stein) por su falta de parecido con la modelo, Picasso defiende la pintura con una frase que lo resume de cuerpo entero: "Ella terminará por parecerse al retrato"..."

Alicia de Arteaga, La Nación de hoy, página 22.-

UN SOPLO DE MODERNIDAD ARQUITECTÓNICA EN LA PAMPA ARGENTINA

Cada vez que puedo, por esta época del año pongo en remojo mis pobres huesos.

Este año le tocó nuevamente a Carhué, en el oeste de la provincia de Buenos Aires, casi en el límite con la provincia de La Pampa, donde mi osamenta fue tratada por las benéficas aguas termales, sales y el fango de la Laguna_Epecuén, cuya salinidad  y características físicas son similares a las del Mar Muerto de Israel, y que ahora, luego de la inundación que terminó con Villa_Epecuén, se encuentra a unas diez cuadras del centro de Carhué.

En Carhué dejó su impronta el arquitecto e ingeniero Francisco_Salamone cuya obra local más importante es el edificio de la Municipalidad, el que como era típico en el, combina elementos del  Art_Decocon el Racionalismo y el Futurismo, con su también típica torre, al igual que sus similares de otras ciudades bonaerenses, las que según el mandato del comitente de las obras, el gobernador conservador bonaerense Manuel Fresco, debían superar en altura a las de la iglesias locales y cuyo simbolismo no es otro que la avanzada de la civilización sobre el desierto.

Salamone, al igual que el catalán Antonio_Gaudi, excedió las competencias del arquitecto, para convertirse en un artista integral, diseñando, además de los edificios, el mobiliario, las luminarias internas, las aberturas, esculturas y hasta las veredas, pérgolas, fuentes y las luminarias externas (ejemplo Plaza San Martín de Azul), para darle así coherencia al conjunto en su totalidad.

Priorizó en su obra el uso del cemento armado, lo que permitió su preservación en el tiempo.

Viajé en el micro "lechero"*, y quiso la suerte que de ida, al amanecer y  luego de la parada en Guaminí, pasara, al dejar la ciudad, frente a otra obra de Salamone, de las que también se ocupó -al igual que de los cementerios- en varias localidades bonaerenses, me refiero al ex Matadero Municipal.

El hecho que el legado arquitectónico de Salamone -desarrollado en solo cuatro años de labor, entre 1936 y 1940- estuviera desperdigado mayoritariamente por varios partidos rurales de la Provincia de Buenos Aires -hay obra suya también en Villa María, Córdoba- pudo haber conspirado para que el mismo quedara un poco olvidado en el pasado.

Afortunadamente, hoy Salamone es un artista revalorizado, cuya obra es cada vez más difundida y estudiada local e internacionalmente.-
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*En lenguaje popular antes se denominaba tren "lechero" al que paraba en todos los pueblos. Hoy, debido a la casi desaparición del ferrocarril de pasajeros de mediana y larga distancia, esta denominación se hizo extensiva a los micros que se detienen en varias ciudades.-

sábado, 8 de octubre de 2011

LAS TRES "P" QUE TODO VIAJERO DEBE PRIORIZAR

Se lo escuché a Teresa Calandra, y si mal no recuerdo, atribuyéndolo a Tete Coustarot, y lo tengo siempre presente:

-PLATA
-PASAPORTE
-PASAJE

Cualquier problema fuera de estos tres, es razonablemente subsanable, en cambio tenerlo con alguno de ellos, puede llegar a arruinar el viaje mejor planeado...

miércoles, 5 de octubre de 2011

EUROCRISIS: URBI ET ORBI

"...NO ES SEGURO QUE LO QUE PUDO HACER LA ARGENTINA, EN UN CONTEXTO MUY PARTICULAR, SEA POSIBLE HOY PARA UN PAÍS EUROPEO. LOS ACREEDORES NO SON LOS MISMOS Y CAMBIARON LOS TIEMPOS. 

LA ARGENTINA ES UNA EXCEPCIÓN, NO ES UN PRECEDENTE..."




"...HAY UNA SENSACIÓN ENTRE LOS EUROPEOS DE QUE ESTÁN ANTE EL MISMO DESAFÍO CON RESPECTO A CAMBIOS ESENCIALES DE LA ESCENA INTERNACIONAL. ES UN CAMBIO HISTÓRICO.


EL FIN DE LA GUERRA FRÍA SOLO CAMBIA 50 AÑOS DE HISTORIA, EL FIN DEL MONOPOLIO DEL PODER DE OCCIDENTE CAMBIA CINCO CIGLOS DE HISTORIA.


ESTE ES EL DESAFÍO..."


Pascal Boniface, politólogo francés, La Nación de hoy, página 2.-

EL PRIMER PRESENTE GRIEGO TESTEA LA VOLUNTAD EUROPEA DE RESCATAR BANCOS

Francia y Bèlgica al rescate del banco Dexia

BANCOS EUROPEOS: PASANDO LA GORRA

"...Según un informe elaborado por el JP Morgan, los bancos del Viejo Continente están cortos de capital por una cifra de hasta 237.000 millones de euros, según el escenario que se tome.

En la lista de los que estarían con necesidades de inyección de capital figuran bancos de primerísimo nivel: Unicredit, Deutsche Bank, Lloyds, Société Générale y Barclays. Cada uno precisaría al menos 7.000 millones de euros..."

ÁMBITO FINANCIERO DE HOY.-

martes, 4 de octubre de 2011

LOS PLANES DE FRAU MERKEL

"...Existe una gran resistencia a dejar el financiamiento público global en manos de China, que propuso aumentar su participación en las instituciones de crédito. Es una frontera que tampoco Angela Merkel quiere cruzar. Un destacado financista internacional trajo a Buenos Aires esta valiosa información: hace doce días, en una comida con siete poderosos empresarios, Merkel adelantó: "Induciremos a todos los países a un ajuste, pero al final fijaremos una política fiscal común y emitiremos el eurobono, porque no les vamos a regalar Europa a los chinos".

Carlos Pagni, La Nación de ayer.-

EL PROBLEMA DE EUROPA RESUMIDO

-El Teorema de Pitágoras: 24 palabras

-El Principio de Arquímedes: 67 palabras

-Los Diez Mandamientos: 178 palabras

-La Declaración de Independencia de los EEUU: 1300 palabras

-La Constitución de los EEUU Y sus 27 modificaciones: 7.817 palabras

-Las regulaciones de la Unión Europea para la comercialización del repollo: 26.911 palabras

lunes, 3 de octubre de 2011

LOS JÓVENES BRIC SEDUCIDOS POR EMPRESAS NO BRIC

Esta es la lista de las diez empresas (abiertas en dos categorías: Empresarial e Ingenieria) que más seducen a los jóvenes graduados de Brasil, Canadá, China, Francia, Alemania, India, Italia, Japón, Rusia, España, Reino Unidos y los Estados Unidos. El número entre paréntesis indica la posición que tenían en el ránking del año anterior.



Categoría Empresarial


1) Google (1)
2) KPMG (2)
3) PwC (4)
4) Ernst & Young (3)
5) Deloitte (5)
6) Microsoft (7)
7) Procter & Gamble (6)
8) J.P. Morgan (9)
9) Apple (18)
10) Goldman Sachs (10)


Categoría Ingeniería


1) Google (1)
2) IBM (3)
3) Microsoft (2)
4) BMW (5)
5) Intel (6)
6) Sony (4)
7) Apple (10)
8) General Electric (7)
9) Siemens (8)
10) Procter & Gamble (9)

domingo, 2 de octubre de 2011

EUROPA VA A LA DEFLACIÓN POR UNA MEMORIA HISTÓRICA SELECTIVA

"...Merkel debería abandonar su actitud titubeante y pasar al contraataque...La aprobación en el Bundestag (del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera) es un gran resultado para la canciller...pero aún así no hace más que "comprar tiempo"...

...Sin un recorte de las deudas de los países en crisis y la introducción de reglas fiscales creíbles, no puede funcionar"

Klauss Zimmermann, economista alemán, Director del Instituto para el Futuro del Trabajo, a La Nación, hoy, en página 4.-



"...Ahora el mercado espera inflación muy baja en Alemania -alrededor del 1% para los próximos cinco años- lo que implica una deflación significativa en los países endeudados...

...Y no veo señal alguna de que la elites políticas europeas estén dispuestas a repensar su duro dogma monetario y de austeridad.

Parte del problema puede ser que esas elites políticas tienen una memoria histórica selectiva. Les encanta hablar de la inflación alemana de comienzos de la década del 20, historia que, en realidad, no tiene ninguna relación con la actual situación.

Sin embargo, casi nunca hablan de un ejemplo mucho más relevante: las políticas de Heinrich_Bruning, el canciller alemán entre 1930 y 1932, cuya insistencia en equilibrar el presupuesto y preservar el patrón oro hizo que la Gran Depresión fuera peor aún en Alemania que en el resto de Europa, lo que sentó las bases para lo que ya sabemos que vino después.

No es que prevea que va a pasar algo así de malo en la Europa del siglo XXI.

Pero hay una brecha muy ancha entre lo que necesita el euro para sobrevivir y lo que los líderes europeos está dispuestos a hacer, o siquiera hablar de hacer.

Y dada esta brecha, es difícil encontrar motivos para ser optimistas.-"

Paul_Krugman, The New York Times, en Economía & Negocios, página 6, La Nación de hoy.-

sábado, 1 de octubre de 2011

CRISIS: ¿POR QUÉ ESTAMOS DONDE ESTAMOS?

"¿Se debe a que la gente no sabe qué hacer (o a que hay desacuerdo sobre qué hacer)?"

 o

"¿Se debe a la política, en particular a la renuencia a pedir a algunos que paguen por los errores de otros?".


Liaquat_Ahamed, citado por David Wessel en The Wall Street Journal Américas de hoy.-

WAGNERIANAS

EL OCASO DE LOS DIOSES

"...Quien verdaderamente haya asistido con frecuencia al festival, quien incluso haya disfrutado sin fanatismo de esa parafernalia, compartido pintorescas conversaciones e intercambiado opiniones con los habitantes de Bayreuth (en taxis y hoteles, por ejemplo), reconocerá que la mayoría de ese público dogmático, casi religioso, que desconfía de toda interpretación de Wagner fuera de ese lugar, ha ido envejeciendo no sólo en su edad sino también en sus ideas sectarias y en su concepción del mundo..." 

(Ceciia Scalisi) 

DESPUÉS DEL ANILLO CHEREAU-BOULEZ ¿EL DILUVIO?

Katharina (Wagner) se plantea preguntas inteligentes, por ejemplo acerca del éxito o fracaso de una producción:

"A veces hay parte del público que no reacciona bien. Aun así no se puede generalizar sobre el resultado de una propuesta. Tomemos el caso del famoso Anillo del siglo, de Patrice Chéreau y Pierre Boulez, Bayreuth 1976 (que horrorizó a los wagnerianos por romper convenciones escénicas y musicales, y mostrar una lectura de la Tetralogía completamente nueva para entonces).

Hubo polémica y feroces críticas, fue un verdadero escándalo y mucha gente odió esa producción. Paradójicamente, con el paso del tiempo, ésa se convirtió en una versión de culto que pasó a la historia como un hito de la interpretación del Anillo. ¿Qué significó todo eso? ¿Qué sucedió mientras tanto? ¿Cómo ese escándalo inicial llegó a convertirse en una ineludible pieza de culto?..."

Cecilia Scalisi, "La nieta de Wagner", la nación revista del 25de setiembre.-