jueves, 23 de diciembre de 2010

EUROCRISIS: DE NUEVO FALLAN LAS CALIFICADORAS DE CRÉDITO

El objetivo ideal de las agencias calificadoras de crédito es brindar una opinión independiente acerca de la situación económica y financiera de un emisor de deuda pública o privada o de acciones, de modo que los inversores tengan a priori información acerca de los riegos que toman y los emisores accedan al mercado en condiciones acordes a su nivel de riesgo. Esto se traduce para unos y otros en la tasa de interés que percibirán y la que pagarán.

Como la economía es dinámica, esta opinión no puede ser estática, sino que por el contrario, las agencias deben mantener un monitoreo constante de los valores que han calificado, de modo que concomitantemente con los cambios -favorables o desfavorables- que se vayan produciendo en la macroeconomía (gobierno y/o economía internacional) y/o microeconomía (mercados y/o empresas) vayan ajustando sus calificaciones, de modo de que los inversores estén permanentemente informados de los riesgos que han asumido, para obrar así en consecuencia -comprar más, mantener o vender-

Este sistema ideal mostró sus primeras fallas con la crisis de las llamadas empresa de Internet o .com, a las que siguió la quiebra del coloso energético norteamericano -de pies de barro- Enron y se manifestó palmariamente en 2008 con la crisis e las hipotecas sub prime, que dio orígen a la mayor recesión económica desde la Gran Depresión, y a la que las calificadoras contribuyeron en grandísima medida al asignarles a estas operaciones -por negligencia y connivencia económica con los emisores- calificaciones que no guardaban ninguna relación con los riesgos que se estaban asumiendo.

Esto vuelve a repetirse ahora en la Eurocrisis.

Una de las agencias de calificación, Moody´s, acaba de reducir su nota cinco escalones  a la deuda de Irlanda, que pasó  de Aa2 "Riesgo de crédito muy bajo" pero "Su suceptibilidad a los riesgos a largo plazo parece un poco mayor" a Baa1 -correspondiente a los llamados bonos basura- y para que no queden dudas del futuro del país, la colocó en perspectiva negativa 


¿Cuántas Irlandas sobrecalificadas más hay?


Urge que en el G20 se tomen medidas sobre este tema, antes que sea demasiado tarde.-



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