Unas semanas atrás, en oportunidad de votarse el paquete de estatización parcial de los mayores bancos norteamericanos, cambiamos opiniones en el blog acerca de la bondad o no de la sorprendente medida tomada por un presidente republicano.
Hoy, como lo señalábamos en aquel momento, el solo dictado de la misma parece haber sido el comienzo de la salida del túnel para la banca mundial, cuando recién se han comenzado a desembolsar solo el 50% del primer tramo del primer tercio del paquete total de U$S 700 mil millones, o sea U$S 125 mil millones.
La prueba más evidente de ello es la caída de la tasa interbancaria de Londres (LIBOR), que es la que mide el riesgo de prestarse entre bancos, la que había alcanzado hace un mes atrás niveles alarmantes y que no hacía más que marcar los niveles de desconfianza en el sector desde la quiebra de Lehman Brothers, decidida por el incompetente Secretario del Tesoro americano Henry Paulson, ya que probablemente se si se hubiera llegado una solución negociada entre privados con la bendición estatal para su continuidad, similar a lo sucedido con sus colegas Bear Stearns o Merrill Lynch, no hubiera sido necesario el paquete de estatización.
En medio de cualquier pánico financiero -y el que pasamos fue probablemente el mayor vivido desde la crisis de 1929- es fundamental contar con un ancla, que serene los comportamientos de los operadores y haga previsibles sus movimientos.
La medida tomada, como decimos parece haberlo logrado, con lo que no solo ha mejorado la confianza entre las instituciones, sino que también ha tonificado el valor de sus alicaídas acciones lo que probablemente facilitará la recapitalización de las mismas, pero ahora a cargo de inversores privados.
Un buen ejemplo en esta línea es el banco inglés Barclays, que pese a haber sido elegido para ser capitalizado por el gobierno inglés, ante la mejora del mercado, está tratando de obtener el aporte de socios privados.
Si bien queda mucho camino por recorrer -el nuevo problema de los bancos internacionales, si bien por montos mucho menores a las hipotecas de alto riesgo, es ahora la mora de las tarjertas de crédito, como lo habíamos anticipado aquí hace casi un año- vuelve a quedar demostrado que en momentos de pánico, vale más tomar políticas activas para enfrentarlo, que esperar que las cosas vuelvan a su cauce, como lo sostenían algunos bienpensantes...
2 comentarios:
Hugo:
Anteayer,jueves,entre en el blog del Mingo: le pregunte sobre una opinion de Robert A Mundell,que dijo: " la crisis toco fondo...."
Por supuesto le dije "...seguro lo conoce..."
Respuesta:en noviembre lo veo en China y les cuento.( 2 dias despues).
Que opinas?
ramon c
creo que por el lado financiero lo peor pasó, y eso como dice melconian es tipo infarto, vos como médico sabés la importancia de conjurar en esos casos los síntomas en forma inmediata, de ahí lo de este post...
ahora viene lo más duro: el sector real y la recesión, ahí la cosa es más lenta pero ojo que también funciona por expectativas buenas o malas...
como hablábanos en otro post, el recambio de liderazgo en usa es una oportunidad: si el que llega lo hace con buenas ideas que cambian las expectativas, probablemente la gente se anime a gastar -no por supuesto al nivel pre-crisis que era infinanciable como se vio- y eso lentamente pondrá de nuevo primero la economía norteamericana en movimiento y luego el resto del mundo, ese para mi es el orden...
probablemente esto suceda en la segunda mitad de 2009, pero es todo conjetura, ya que en esta materia nadie tiene la bola de cristal, ni siquiera mundell...
fijate que nouriel roubini, el nuevo guru de la catástrofe (el la anunció en febrero y yo en el blog a fines de la año anterior) dice que lo peor aún está por venir y personas de la derecha americana hablan de un colapso del dólar debido al endeudamiento asumido por el gobierno con los bancos sumado al déficit presente...
como ves, hay de todo como en botica...
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